以太坊的共识机制演进是其经济模型升级的关键路径。最初采用工作量证明（PoW）机制的网络，其设计蓝图中早已嵌入了向权益证明（PoS）过渡的终极目标。这一根本性变革重塑了网络的经济学基础，使以太（ETH）从单纯的加密资产进化为具有生产性特征的数字资产。
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2022年完成的合并（TheMerge）不仅将能耗降低99%以上，更通过发行量收缩与2021年EIP-1559销毁机制的协同作用，构建了通缩性资产框架——网络交易产生的费用不再归入矿工腰包，而是以燃烧形式直接回馈持币者。这种创新设计使ETH成为首个具有动态净现金流的区块链资产，其价值捕获能力随着网络使用强度（gas费波动）和协议升级（如分片技术实施）持续进化，形成了与用户活动正反馈的价值循环机制。
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