2020年，DeFi（去中心化金融）的爆发式增长彻底改变了ETH的流通格局。随着流动性挖矿概念的兴起，大量ETH被锁定在智能合约中，成为DeFi生态的燃料。
据Coindesk统计，2020年7月29日，DeFi协议锁仓总额已达36.8亿美元。
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而到2021年5月，这一数字呈指数级攀升——Galaxy分析显示，DeFi锁定的ETH总量突破3120万枚，约占当时ETH总供应量的26%，按当时价格计算价值高达574亿美元。
这场DeFi浪潮不仅重塑了ETH的持有结构，更推动了整个加密金融体系的范式转移。
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